0103早评：市场修复尚未成功放大格局更有收获

  2025年首个交易日，市场以放量大阴线开局，个股呈现跌多涨少的局面，不少投资者遭遇当头一棒。从近期的量能表现，以及大周期的运行结构看，当下市场确实需要一个阶段性时间的修复，可以将眼光更多的放在周线上。

  1．中央、国务院总理李强1月2日在山东济南调研。他指出，消费品以旧换新对于满足百姓高品质生活需求、释放消费潜力、带动产业升级、畅通经济循环具备极其重大意义。今年要继续实施好这一政策，进一步加大支持力度、拓宽适合使用的范围，做好补贴资金接续，充分的发挥政策效应。

  2．为更好地发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。

  3．为进一步加大政策支持力度，便利参与主体操作，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化。关于上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大的情况，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持，降低了参与门槛，减轻了借款人金钱上的压力。同时，政策也明确鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。

  4．为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，中国结算公司决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。通知自发布之日起实施。

  5．为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，商务部根据有关法律法规发布了重要的公告，决定将通用动力公司等28家美国实体列入出口管制管控名单，并采取以下措施：一、停止向上述28家美国实体出口两用物项；正在开展的相关出动应当立马停止。二、真实情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。

  6．商务部公告，决定将参与对台湾地区军售的洛克希德·马丁导弹与火控公司等10家美国企业采取不可靠实体清单措施。

  1．市场传言，监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。对此，证监会新闻发言人王利表示：这一些信息都是谣言。证监会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化长期资金市场信息传播环境。

  2．工信部公开征求对《关于2026—2027年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分管理有关要求（征求意见稿）》的意见。意见稿提出，2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例要求分别为48%和58%。其中还提出，新能源汽车对低温续航衰减率低于35%的，给予1.2倍积分鼓励。

  3．自然资源部发布通知要求，鼓励立体复合利用，支持在已确权的海洋油气开发区、深远海养殖区等已开发利用海域建设海上风电，同时提出鼓励采用风电 综合开发利用模式实现一海多用，通过统一设计、统一论证，建设特殊的比例的网箱养殖、海上光伏、波浪能发电、制氢、储能等设施。

  4．国家发改委公布消息称，自1月2日起，国内汽油价格和柴油价格均上调70元/吨。折合升价，92号汽油上调0.05元/升、95号汽油和0号柴油均上调0.06元/升。

  5．中国有色金属工业协会硅业分会发布数据，本周硅片价格开启涨势，迎来新开门红。其中N型G10L单晶硅片成交均价涨至1.1元/片，涨幅达4.76%。本轮大尺寸硅片价格下游部分接受。本轮硅片涨价的最终的原因是供不应求，G10L系列小尺寸硅片供应相对来说更加紧缺。

  1．据新闻媒体报道，近日，中国电信研究院完成全球首个融合量子卫星密钥分发能力和高通量卫星通信能力的天地一体5G量子加密安全创新试验，该试验是全球首个融合了两星三网的创新应用，实现基于量子加密的5G卫星通信能力，促进了量子网络与通信网络的应用融合，进一步拓展量子卫星的应用场景。

  2．菜鸟集团推出其新款L4级公开道路无人车——菜鸟无人车GT，Pro，单次装载600-800件快递包裹，据悉，菜鸟无人车GT，Pro搭载自研的L4级无人驾驶技术，续航里程能达到180km。

  3．据比亚迪储能消息，全国单体最大风光火储氢一体化项目配套储能电站——岱海储能电站并网成功。据介绍，岱海储能电站直流侧的现场作业周期从常规的90天缩减至47天，达成年底全容量并网目标。

  4．近日，华芯鼎新（北京）股权互助基金（有限合伙）成立，出资额930.93亿元，由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司、华芯投资管理有限责任公司共同出资。

  5．CES，2025举行在即，市场预测AI终端落地将成为核心主题，届时英伟达或将正式对外发布新一代GeForce，RTX50系列显卡，包括RTX5090、5080和5060等。此外，英特尔、AMD等其他芯片巨头也有望发布AIPC相关产品。

  技术层面，昨日市场以一根大阴线日K线最低价，过程中有伴随放量，给市场投资者带来了情绪上的恐慌，不少投资在此之时失去了方寸。现在正处于短期风险的释放过程中，阴线实体出现扩大，且资金态度不够积极，短期还是会面临反复，中长期整理区格局当下尚未改变，主要是时间不足，各项修复均未实现，这只能耐心等待转折点的到来。

  指标层面，收盘价跌破60日均线日均线在此之前改变了运行速率就已初露端倪，这与周线均线系统的紊乱关系较大。资金指标，自调整以来，量柱均高于分水岭，这是一个好的表现。不过生命量能线持续运行于量柱之上，这需要3周甚至更长的时间来修复，现在为第二周，时间上还是有所不足。

  参考点位，结合邻波调整空间和阶段性整理区回落的空间等多重维度测算，3215点附近会产生共振效应，有机会形成一个潜在的落脚点，但现在此位置只能按短期停顿来看待，最终能否实现真正的止跌，还是要看资金的反应，只有资金对此表达了认同态度，并热情参加市场，才是真正有效的点位。

  声明：单一业绩不代表全部业绩，过往业绩不代表未来业绩，投资建议仅供参考，没办法保证投资不受损失，据此入市，风险自担。